Tradycyjne wskaźniki vs. decydujące kryteria, które uwypuklił niedawny kryzys
Aby określić, które zaawansowane gospodarki są najmniej narażone na wejście w długi okres niskiego wzrostu czy nawet stagnacji, ekonomiści Coface przeanalizowali grupę 23 krajów, opierając się na pięciu kryteriach:
1. Sytuacja demograficzna i innowacyjność– dwa tradycyjnie decydujące czynniki potencjalnego długofalowego wzrostu. Wielka Brytania doświadcza przyspieszonego wzrostu swoich aktywów, natomiast w Hiszpanii spada poziom imigracji. W obu przypadkach ważną rolę odgrywa atrakcyjność tych krajów. Stany Zjednoczone pozostają jednym z czołowych krajów pod względem innowacyjności, w szczególności w zakresie biotechnologii. Ta przewaga pomaga zapewnić długofalowy rozwój kraju.
2. Nierówność dochodów w krajach OECD częściowo tłumaczy kryzys lat 2008–2009 i niestabilne ożywienie. Prowadzi ona do długofalowej słabości siły nabywczej gospodarstw domowych o niskich dochodach. Szwecja, Dania, Stany Zjednoczone i Francja doświadczyły wzrostu nierówności zgodnie ze współczynnikiem Giniego, co przyczyniło się do spowolnienia ich rozwoju.
3. Dług publiczny i prywatny, który przybrał nadmierne rozmiary (między 300 proc. a 350 proc. poziomu PKB w większości krajów OECD), zwiększa podatność podmiotów na zagrożenia finansowe poprzez narażanie kredytobiorców na niewypłacalność i ryzyko utraty płynności.Kraje, takie jak Hiszpania i Wielka Brytania, w których przed kryzysem drastycznie wzrósł dług prywatny, popadły następnie w poważną recesję. Wśród najmniej zadłużonych znajdują się Niemcy, Australia, Szwajcaria i Finlandia.
4. Wyniki w zakresie eksportu są wysoce uzależnione od konkurencyjności – zarówno pod względem cen, jak i aspektów niezwiązanych z kosztami (innowacyjność, jakość, wzornictwo itp.). Europa Południowa i Irlandia stały się bardziej konkurencyjne dzięki obniżeniu ich realnego kursu wymiany. Wielka Brytania, Japonia i Niemcy korzystają z wysokiej wartości dodanej, jaką stanowi wizerunek ich produktów.
5 najbardziej stabilnych krajów: Niemcy, Korea Południowa, Szwajcaria, Belgia i Holandia
Z przeprowadzonej analizy wynika, że pięć krajów OECD pozytywnie się wyróżnia.
źródło: Coface
Legenda do tabeli:
Górny wiersz: Sytuacja demograficzna, Innowacyjność, Nierówności, Zadłużenie, Handel
Niemcy
Wydatki na badania i rozwój, ponoszone głównie przez prywatne przedsiębiorstwa niemieckie, są powyżej średniego poziomu dla OECD. Systemy finansowania stanowią zachętę do wzrostu dla małych przedsiębiorstw. Dodatkowo obok stabilnego poziomu eksportu kraj korzysta z wysokiej konkurencyjności, z wyłączeniem kosztów.
Korea Południowa
Jako lider w branży elektroniki wysokiej jakości Korea Południowa osiąga znaczny wzrost produktywności, bazując na swoim silnym potencjale innowacyjności, w tym również wysokiej jakości systemu edukacji, wysokim poziomie wydatków publicznych na badania i rozwój oraz wysokiej liczbie złożonych wniosków patentowych. Pomimo spowolnienia w Chinach, zaawansowana innowacyjna technologia pozwala krajowi wykorzystywać potencjał gospodarczy w zakresie eksportu.
Szwajcaria
Innowacyjność stanowi kluczowy priorytet dla Szwajcarii, która uzyskała silną pozycję w branży biotechnologii. Obowiązujący w kraju system finansowania ułatwia dostęp małych i średnich przedsiębiorstw do kredytów bankowych, a finansowanie badań i rozwoju pochodzi głównie z prywatnych źródeł. Kraj charakteryzuje również bardzo wysoka konkurencyjność pozakosztowa, a przedsiębiorstwa szwajcarskie korzystają z wizerunku marek z wyższej półki. Poziom szwajcarskiego eksportu w latach 2007-2013 wzrósł o 27 proc.
Belgia
Belgia to jeden z krajów o najniższym poziomie nierówności w OECD. Pod względem stopnia otwartości gospodarki kraj plasuje się w czołówce krajów OECD z wynikiem 82 proc. PKB. Dynamiczna sprzedaż eksportowa zapewnia krajowi dużą konkurencyjność.
Holandia
Holandia odnotowuje zrównoważone i względnie pozytywne wskaźniki. Chociaż łączne zadłużenie kraju jest dość wysokie (355 proc. PKB), poziom długu publicznego (78 proc.) umożliwiłby rządowi wsparcie sektora prywatnego w razie oczekiwanej zmiany tempa wzrostu. Szczególną przewagę kraju stanowi też działalność portowa – Rotterdam to największy port w Europie. Holandia odnotowuje również jeden z najwyższych w OECD wskaźników otwartości (83 proc. PKB).
